Экономика Украины оказалась в состоянии рецессии, что связано с ограничением экспорта металлургической и сельскохозяйственной продукции из-за ударов по черноморским портам. Это стало серьезным ударом по основным источникам валютной выручки страны.
Металлургическая отрасль практически остановилась из-за разрушительных атак на предприятия. Сельскохозяйственные производители планируют сокращение посевных площадей под зерновыми культурами. Малый и средний бизнес также вынужден уменьшать объемы своей деятельности. Курс доллара США по отношению к гривне в этом году уже 33 раза достигал нового исторического максимума. Несмотря на стабильность банковской системы, кредитование бизнеса остается на низком уровне.
Война на истощение затрагивает экономические системы стран. Несмотря на уверенные заявления Владимира Путина, российская экономика сталкивается с трудностями. Однако ожидать дефолта или банкротства банков в России пока не стоит. В то же время ситуация в Украине более сложная, хотя страна и имеет поддержку от ЕС, МВФ и Всемирного банка. После промежуточных выборов в Конгресс США в 2027 году возможно возвращение американской финансовой помощи Украине.
Однако рассчитывать только на внешнюю поддержку не стоит. Политическая ситуация в странах ЕС может измениться, что повлияет на объемы помощи Украине. В следующем году ожидаются выборы во Франции, Италии и Германии. Поэтому важно эффективно управлять внутренними ресурсами и развивать малый и средний бизнес, ориентированный на продукцию с высокой добавленной стоимостью. Для этого необходимы инвестиции и стартовый капитал, а украинские банки должны предоставлять бизнесу кредитные импульсы.
Банковский сектор в Украине имеет значительный ресурс. В 2022–2025 годах банки получили около 300 млрд грн процентных доходов от депозитных сертификатов НБУ. Эти сертификаты стали основным источником сверхприбылей из-за высокой учетной ставки, введенной НБУ. Для покрытия дефицита бюджета был введен «налог на сверхприбыль» банков. В ноябре 2023 года ставка 50% была применена к прибыли банков за весь год, а в 2026 году повышенное налогообложение возобновили.
27 октября 2026 года Верховная Рада поддержала законопроект №15262, который предлагает сохранить ставку 50% на 2027 год. Ожидается, что это принесет 38 млрд грн в бюджет на финансирование безопасности и обороны. Несмотря на налог, банки продолжают получать прибыль. За первое полугодие 2026 года они заработали 108,57 млрд грн налогооблагаемой прибыли и 54,07 млрд грн чистой прибыли. Валютные ограничения НБУ сдерживают вывод капитала за границу, но банки не спешат активно кредитовать бизнес.
Нацбанк изменил правила сделок с депозитными сертификатами, чтобы развивать денежный рынок в гривне. Банки теперь конкурируют за размещение средств в НБУ, что делает инструмент менее привлекательным для быстрого заработка. С 1 декабря доступ к сертификатам ограничен для банков с подсанкционными собственниками. НБУ стремится вернуть кредитование в качестве ключевого банковского бизнеса, но ценные бумаги остаются основным источником доходов.
К началу сентября 2026 года валовой кредитный портфель бизнеса превысил триллион гривен. Средняя ставка гривневых кредитов во втором квартале составила 15,3% годовых. Государственные программы по удешевлению кредитов и распределению рисков необходимы для поддержки бизнеса. Программа для оборонного комплекса позволяет предприятиям платить 5% годовых, остальное компенсирует государство.
На начало сентября 2026 года валовой портфель кредитов населению составил 425,2 млрд грн. Государственные банки также предлагают программы для приобретения автомобилей, таких как Mercedes-Benz и Harley-Davidson. Однако необходимо усилить программы доступного жилья для переселенцев. В Украине официально зарегистрировано более 4,6 млн внутренних переселенцев, и строительство социального жилья должно стать приоритетом.
Европейский инвестиционный банк и ЕС уже выделили €100 млн для пяти украинских городов на жилье для переселенцев. Украинские банки также должны разработать программы финансирования строительства и реконструкции социального жилья. Государство как владелец банков должно требовать от них финансирования социально важных проектов с конкретными условиями и результатами.
Поддержка малого и среднего бизнеса во время войны должна стать приоритетом. Банки должны использовать свой ресурс для поддержки экономики, а не только для инвестиций в ценные бумаги. НБУ и парламентский комитет по финансовой политике имеют разные взгляды на деятельность банков, но важно не допустить углубления экономического кризиса. Победа в войне на истощение зависит от адаптивности экономики и гибкости банковского сектора.
